中国PE发展趋势的分析和6大PE阵营划分

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我对于中国PE未来发展的趋势的判断：

1、人民币基金将渐成主流。随着国内创业板市场的发展，推出渠道通畅，人民币升值预期强烈，人民币基金将是未来发展的主流方向。最明显的是国内50亿元以上规模的产业基金崛起；凯雷、TPG等一批外资PE巨头在华与当地政府合资设立RMB 基金。

2、优秀GP将逐渐双币化：一些在市场经营多年，拥有优秀管理团队和多个明星级项目历史的GP开始同时管理美元和人民币基金。典型的如：鼎辉、弘毅、红杉、软银、IDG等。

3、大型控股型投资(buy-out)项目将是未来不断活跃的热点。目前国内PE主要还是以参股投资、跟投为主，并不控股企业并进行大规模的企业重组。但随着国内pre-IPO项目争夺日益激烈、传统夕阳行业大型国企/民企重组势在必行，未来控股型投资绝对是发展趋势。但是能做这种交易的无外乎国内能数得着的几家机构。

4、杠杆并购条件还不成熟。国内最早的LBO案例是太盟集团(Pacific Alliance Group，就是TPG原中国区大佬单伟建加盟的那家)所作的好孩子，但是该交易基本以失败告终。国内的企业家普遍家族化、非常强势，而国有企业受严格的国资管理约束，再加上人民币并购贷款规模小，成本高（基本是国开行等国家银行贷款给大型央企进行并购），垃圾债券迟迟不能推出，因此，在未来的3-5年内成规模的LBO仍将鲜见。



这是我在论坛上回复一位朋友的帖子，我将国内目前六大阵营的PE进行了归类，大家可以参考。如果有在这个行业打拼的朋友对从事该行业感兴趣的新人，可以一起探讨：）

1、外资Buy-out Fund。主要专注大型交易和杠杆收购、跨境并购。比如Blackstone、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗
2、外资背景，国内团队的VC类fund。红杉、KPCB、软银赛富、IDG、鼎辉、英联、SIG等
3、国内背景显赫的产业投资基金(RMB fund），规模一般在50亿以上，代表：中信产业投资基金、渤海产业投资基金等，这些基金在国内专注亿元以上的大型交易
4、国内大型企业背景，顶级团队组成的并购基金：弘毅投资、联想投资等
5、外资投行背景的直投部门：高盛、JP Morgan、花旗、汇丰、Morgan Stanley
6、国内大型券商背景直投公司：如中信证券的金石投资、中金公司的直投、国信、平安、海通直投公司
对于任何想在国内PE届发展的朋友，建议以上阵营的公司都是很好的选择，可以根据自己的专业能力、特点来选择。