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说的是一个市场怎么样会self-regulation。两段。
第一段提出了自我调节的三个必须条件prerequisite：1、association 2、组织有动机的(好像是motive这个字)管理和调节其members' behavior 3、是有强大的power来促使市场自我调节。然后说美国的stock market to see whether regulation really works。分析美国的stock market第一点（因为它是associated）和第三点都符合，第二点有争议debatable。就是市场到底能不能足够被motivated to self-regulation，目前尚无证据，这边带出一句in the recent absence of existing self-regulation (好像后面有态度题，就是其实作者认为目前是没有self-regulation的，多加注意。)
第二段就讲为什么有争议，为什么第二个prerequisite无法达成。一开始就说 in principle (这边关系到结论，及题目问的主题，因为作者似乎也只是假设一个情况)，若市场不自律，投资人就不喜欢买股票，交易量萎缩啦等等…但实际上仍没出现自律是为什么呢? 然后说是因为目前一些不法的行为没有被规范啦，还有市场上只有遇到共同的利益才会团结起来做些事 (问了一题在什么情况下政府的stock market的self-regulation会fail，我是定位在这儿，也不知对了没)，所以基本上市场不会挺想去自律。之后作者说如果给予政府一些条件，政府可以来规范市场。不过最后还是理论可行，实际上是没证据支持的。 所以只有within a system that checks and balances harmonizes the conflict interest(或其它表示利益的字)有点记不清了,大概是说只有在协调了多边利益冲突的情况下,政府才会对其内部违规的成员进行管制和规范，所以得出结论第二个prerequisite不成立
问题1、有道primary purpose的题
问题2、在什么情况下政府的stock market的self-regulation会fail（好像是）
问题3、the author 对stock exchange 持什么观点
问题4、为什么市场不能自我监管 （见谅，记不太清了）
问题5、stock broker的特点
题目还挺绕的，但都出在第2段
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第一段：写了有三种因素可以影响stock exchange: union; 市场的监管（self-regulation）和这个union要有执行约束的力量。然后说1和3基本上都被操盘手满足了，但是2却从理论上说是好的，但实际是很模糊的,也就是说self-regulation很难确定。
第二段：全都在写2，in theory, 市场的监管会punish dishonest，但是有一些会逃避监管，造成investors的缺乏信心，并且没有明细的regulatory来制约他们，所以最后呼吁一下。最后说这个因素还是不能最终确定是否有效。
考了主题题，还有问infer
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政府对行业规范管理的限制条件有三条，其中第二条在实施中存在问题。例如在证券行业，管理部门有权利规范买卖行为，但是broker们相当diversify，总是根据自己的利益决定行动（有题问管理部门遇到的障碍，我答broker怎么怎么样，原文改写）因此理想的管理模型虽然好，但是没有实际实现过）
考题
Q1. 有道primary purpose的题
Q2. 态度题/ the author 对stock exchange 持什么观点
就是其实作者认为目前是没有self-regulation的，多加注意。
Q3. 问了一题在什么情况下政府的stock market的self-regulation会fail/ 为什么市场不能自我监管
定位第二段
Q4. 有题问管理部门遇到的障碍
我答broker怎么怎么样，原文改写
O5、stock broker的特点
答案推测：broker们相当diversify，总是根据自己的利益决定行动 | 
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