Chicag中国人在这里不是很多。所知道的是北大95的一个哥们现在在那里。Chicago
的特点是系大，而且各个方向上都有顶尖牛人，而且少壮派实力强。（比如说国内现在
很流行的那一本Asset Pricing的作者John Cochrane就是其一。顺便说一下，此人是Fama
的女婿。）加上其经济系的背景，以及多年来经济方面良好的学术传统和环境，所以一直
是很多人首选。Chicago原来是要考两个comps考试的，一个是第一年末，和econ的人一
起；另一个是第二年，自己系的。但现在变成一个也不考了，改成第二年要交一个paper。
Chicago的这个program是有名的tough的，有一个Columbia的professor讲，他自从毕业就从
来没敢回Chicago去做一个formal presentation。Chicago的学生没有办公室，如果你不
去找professor的话也就没人找你。
Sloan (MIT):这些年中国学生也不多。MIT的finance并不是很大，但是精英云集。此
系的第一门核心课由Steve Ross来讲。系里牛人甚众，就不列举了，但值得一提的是Sloan
的几个中国教授。一个是王江，应该可以说是中国人里在finance界做的最好的人了。另
一个是潘军，assistant professor,当时去MIT的时候还很轰动，但主要原因是当年MIT
招了3个female professors。另外有一个Andrew Lo，我至今没搞清他的中文名，是个台湾
人，现在负责系里的research（当然，在外面也有自己的hedge fund)。此人与Campbell
和Mackinlay合著的那本The Econometrics in Financial Markets几乎所有finance
PhD人手一本。但MIT这两年的placement并不很好（我指的是academia placement，下
同）。去年毕业的两个Ross的学生，一个做的还不错，却是一个bad presenter；另一个
韩 国人，感觉非常一般，而且弄了一个典型的韩国蘑菇头，被认为糟糕已极。
Stanford:特点是系小，但是很精。主要着重在asset pricing方面，系主任Duffie应
该是在asset pricing上顶级的人物，尤其在continuous time方面，所著dynamic asset
pricing theory几乎是这个方向上的通用教材。另外Singleton等人的affine yield
term structure model也以成为该系的标志之一。这些年来，Stanford毕业的人多数的
committee 都是由Duffie, Singleton & Sargent组成，而且placement普遍不错。但去年Sargent
被 NYU挖走之后不知道会怎样。Stanford的黄明是一个中国professor，北大毕业的，当
年是物 理的背景，据说做model的能力极强，一个例子是当初他在Chicago的时候，连
Barberis这种人做model都要他来帮忙。也许是因为Stanford研究领域的偏重asset pricing吧，这么 多年 以来它招的中国人几乎全都有物理背景（黄明，潘军，刘军，戴强。。。），我所见
到的物 理背景最弱的是去年毕业的那个王能，他当初在Caltech拿了一个chemical
physics/physical chemistry的master。另外没听说过Stanford从中国大陆直接招过人。
Stern (NYU):老牌强系，Stern很大一部分的声誉靠finance来支持。这是全美最大的
finance department，全职的professor有四十多人，在各个方向上都有代表性的人
物，研究范围一应俱全，几乎涵盖finance研究的所有领域。中国的professor有戴强和梅
剑平。Stern 现在处于一个上升期，据说去年placement是最好的（among all major
finance departments）。另外处于纽约也是其天然的一个优势。当初Stern的楼是在Wall
Street 里面的，邻居是American Stock Exchange，和整个NYU并不在一起，只是90年代才搬
到现 在的位置。Stern系里的气氛很好，一个Chicago毕业的professor说自己毕业刚到
Stern的 时候就有感于此。由于系大，所以Stern每年招的学生相对也多，这两年每年都有6、7
个 。招生的时候并不是如Stanford那样强调理科背景（当然并不是忽视），而着重在背
景是 否扎实，是否有潜力上。往年Stern的PhD都是要经过面试的，但这两年没有。
Wharton (UPenn):Wharton的名字是再响亮不过了，做为全美最早的b-school，其名声
一 直是among the top。但这两年感觉它的在走下坡路，随着老一批牛人如Sandy
Grossman 等人连续退休（Grossman 是全力去搞他的hedge fund去了），Wharton有点到了青黄不接 的时候。但据称其junior professors都做的不错而且很有潜力，所以相信它有一天会
反弹。Wharton的comps考试是不fail人的，所以学生的压力并不大，这可能也是最近
placem ent不好的一个原因。 Wharton的finance系也很大，而且每年发出的offer特别多，前
前后后大概会有十一二个，但由于很多人会被其他top schools抢去（去年至少有一个韩
国 人去了Stanford，两个中国人去了Stern)，最终enroll的平均在5个人左右，所以如果
有 朋友在它的waiting list上，其实是非常有戏的。中国的professor有夏一红，UCLA
Micheal Brennan的学生。
Anderson(UCLA)：Anderson的finance一直都是享有盛誉的，其牛人如Mike Brennan,
Eduardo Schwartz及Richard Roll等都是在finance界举足轻重的人物。（似乎都担任
过AFA的president，前两人几年前去过北大。）UCLA好像这两年结果出的比较晚，今
年 到现在还没有定。去年招了三个学生，有一个是中国人，其余两个是美国人。（很令
人惊 讶，竟然有如此高的美国人比例。）Brennan和Schwartz基本就算是退休了，六月在罗
马 还会正式为Brennan举行一个退休仪式，以表彰其对finance领域几十年来杰出的贡献
，众多牛人都会出席。中国的professor有刘军，现在好像负责招生的工作，原来北大
毕业的，Stanford的PhD。今年的一个毕业生Ashley Wang原来是北大的，Longstaff的学
生 ，估计会去UCI。
Yale：许多人都对Yale有所误解，认为其水平不高。实际的情况是，Yale的finance
research一直among the tops。在fix income里面极有名气的CIR model中的
Ingersoll和Ross都常年在这里，只是Ross几年前被Sloan挖去了。另外Ingersoll的the theory
of financial decision making原来一直被作为标准的finance教材，直到现在也是一本
必不 可少的参考书目。Yale的中国PhD一直很多，今年的第一批offer已经给出，至少有一
个是 中国人。中国的professor有陈志武，很强，both in academia and industry，也在
搞 hedge fund。原来在Yale的还有一个中国professor何华，MIT拿的PhD，做asset
pricing 的，主要是derivatives，当初在Salomon Brothers做到md，回到academia呆了两年，
又 被Lehman Brothers请到日本去当research group(can't remember the name
exactly)的 头去了。
Haas(UCBerkeley)：Berkeley的finance professor不多，但名声都很好，在asset
pricing方面似乎更有名气。Mark Rubinstein当初和Cox等人的binomial tree model
现在 仍在industry被广泛的用于option pricing，是一个理论指导实践的典范，他的那本
options markets与Hull的那本齐名，在derivatives方面是权威的书目（尤其是在industry及
advanced mba level上，包括financial engineering）。Berkeley的另一个优势来源
于它 的著名的econ department，这么好的资源不用岂不浪费？Berkeley finance的
placement还 可以，今年在job market上的有一个人不错，但不知道最终去那里了。
Columbia：Columbia finance的中国人甚多，而且每年都有。但是Columbia有一个特
点：不喜欢要转校的学生，换句话说，他们喜欢背景比较纯的。这不是空穴来风，是
Columbia 的一个professor自己说的，这里就不说明是谁了吧。2000的时候，Columbia从北大统 计 系招了一个本科女孩，似乎对于非finance和econ专业而想直接从国内来学finance的
人是一种鼓舞。但需要说明的是，那个女孩在ccer拿了一个双学位。Columbia去年毕业了
一个 叫张小燕的(北大经院的)，去了Cornell的Johnson，做的相当不错，毕业之前在JFE发
了 一篇paper（coauther with Hodrick?）。今年又有一个中国人毕业(Xing，北大经院
的)，好像也不错，去Rice。
Kellogg(Northwestern)：kellogg一直是美国商学院中的佼佼者，本人对其感觉一直
很好，但说实话，对那里finance的具体情况了解不多，只见过有Jagannathan，就是弄出
HJ bound的那位。kellogg各个系的placement一般都很好，但finance这两年不如以往，
但鉴 于整个job market形势不乐观，也就不一定能说明什么了。
Harvard：HBS是没有一个PhD program是finance的，但是有business economics，如
果你 选的方向是financial economics，其实和其他学校的finance是没有区别的。BE好像
没有 中国人在里面，也没有中国professor。BE的placement真是好啊，几乎年年都有人去
top schools。看一下BE这些年毕业人的CV，你会发现很多人之前都是在harvard或是其他
如mi t等“传统牛校”处拿的学位，不知道是不是一个传统。HBS的PhD条件之优厚是没的说
了 。免去学费之后每年有两万七八的奖学金，刚入学的时候每人还发一laptop。另外，
虽说 “大学者，非大楼之谓，乃大师之谓”，但像HBS那样的校园环境确实会让你感到有优
越 感。我觉得BE的吸引力不见得比那top5差，从某种程度上说，有过之而无不及。
Fuqua(Duke)：Duke被称作南方的Harvard，系里有microstructure上的大牛Pete
Kyle，他的那篇著名的continuous auction是finance PhD必读的paper之一，而且据说每有
新一 界学生推他的结果时都会有不同的结果；但不管怎么说，作为一篇seminal paper，确
实写的很棒。系里有一个David Hsieh（即“谢”）是香港人，MIT毕业，做asset
pricing ，当年在Chicago，后来被Duke挖去。去年有一个中国人，感觉名字应该叫彭玲（没见
过 中文），不知道最后去的哪里。今年Duke的offer已经给出了，但没给国内直接申请
的，w aiting list上排名靠前的好像也是从美国申请的，其他情况不详。
Simon(Rochester)：Rochester是JFE的老巢，这在一定程度上影响着它在finance界的
地位。Simon的学生待遇很好，而且气氛不错，好像这个program也不是很tough。去年
Stanf ord的王能和Wharton的张路都去了那里做assistant professor。Simon的申请费很
贵，但 好像GRE/GMAT达到一定分数是可以免掉的，不知道这两年是不是仍旧如此。
Johnson(Cornell)：Cornell的finance挺小的，但是去年一下子招了至少3个
assistant professors。Cornell的O'Hara是现任的AFA president，老太太感觉挺有风度的。
O'Hara 是microstructure上的顶级人物，有一本market microstructure theory，挺薄的，
不到 300页，但写的特好。中国的professor有一个李海涛，yale的PhD。
Michigan：这个学校我是真的不熟悉，只知道finance系内印度人甚众。之所以把它挑
进 来而非OSU Fisher是因为其商学院总体水平高一些，名声更盛。（但OSU对JF有很多年
的 贡献，似乎更合适。）
以上是我所感觉的top15 finance departments的一些总体情况，不当之处希望大家更
正和补充。top15顺序是随意的，不分先后。这里的中文名字多数都是我“音译”的，并
且只有professor或已经毕业PhD的名字，以免给在读的PhD们增添麻烦。遗漏之处我会补
充。
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