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代词 They

只能 指代 前面 出现过的  名词

they 前面能指代的 名词有：
1> public universities
2> student activity fees

根据 语句 意思 ， 此处 they  指代 students

1> 2> 都没有满足 。。 因此 此处 they  无所指代。

虽然 2>中出现了 student 也不能够 指代它，因为 中心名词 是 fees .
student activity 是 NOUN adj.